Banco do Japão deve subir juros ao maior nível em 31 anos

O Banco do Japão (o banco central japonês, equivalente ao nosso Banco Central) deve elevar sua taxa básica de juros para 1% na próxima reunião, segundo a InfoMoney. Se confirmado, será o nível mais alto em 31 anos, e o movimento acontece num momento incomum: o presidente da instituição, Kazuo Ueda, está hospitalizado e não deve presidir a reunião.

Um país que viveu décadas sem juros

Pra quem não acompanha o Japão, o contexto é importante. O país passou por décadas inteiras com juros praticamente zerados, às vezes até negativos, numa tentativa de estimular a economia e fugir da deflação (quando os preços caem e as pessoas deixam de comprar esperando ficar mais barato, o que paralisa a atividade econômica). Essa política ultra-frouxa durou tanto tempo que virou quase uma marca registrada do país.

Mas o cenário mudou. A inflação global voltou com força nos últimos anos, turbinada por fatores como a pandemia, a guerra na Ucrânia e, mais recentemente, o conflito no Oriente Médio entre EUA e Irã. O Japão, que importa boa parte da energia que consome, sente esse impacto direto nos preços.

Por que isso acontece agora, sem o presidente?

Kazuo Ueda, presidente do Banco do Japão, está hospitalizado. Mesmo assim, de acordo com a InfoMoney, o conselho da instituição deve votar a alta de juros independentemente da presença do chefe. Isso mostra que o colegiado (o grupo de diretores que toma a decisão coletivamente) chegou a um consenso suficientemente sólido para não adiar a medida.

Num banco central, a palavra do presidente tem peso enorme, mas a decisão final é coletiva. O conselho do Banco do Japão tem membros suficientes pra deliberar sem ele, e tudo indica que a maioria está alinhada com a alta.

Essa situação incomum não é necessariamente um alarme. Bancos centrais ao redor do mundo têm protocolos pra situações assim. Ainda assim, chama atenção que uma decisão histórica como essa ocorra num momento de transição interna.

O que uma alta no Japão tem a ver com o Brasil?

Mais do que parece à primeira vista.

O Japão é uma das maiores economias do mundo e, durante décadas de juros baixos, funcionou como uma fonte barata de crédito pra investidores globais. Muita gente pegava dinheiro emprestado no Japão a custo quase zero e aplicava em países com juros mais altos, como o Brasil, numa estratégia chamada carry trade. Quando o Japão sobe os juros, essa conta muda: o dinheiro fica menos vantajoso de pegar lá e pode voltar pro país de origem, reduzindo o fluxo de capital pra mercados emergentes.

Na prática, isso pode gerar pressão sobre o câmbio (o preço do dólar em reais) e sobre os ativos de risco, como as ações negociadas na Bolsa de Valores brasileira, o Ibovespa. Não é uma catástrofe automática, mas é um fator que os gestores de fundos e traders brasileiros monitoram de perto.

O que observar nos próximos dias

Os pontos a acompanhar são:
- A confirmação (ou não) do voto do conselho do Banco do Japão na semana que vem
- O comunicado oficial após a decisão, que vai indicar se há mais altas pela frente
- A reação do iene (moeda japonesa) e do dólar no mercado internacional
- Como o Ibovespa e o câmbio brasileiro se comportam na esteira da decisão

Se a alta for confirmada em 1%, o mundo vai prestar atenção no tom do comunicado. Uma linguagem que sinalize mais aumentos futuros pode movimentar bastante os mercados globais, inclusive o brasileiro. Por enquanto, o mercado trabalha com o cenário de alta como provável, mas nada está oficialmente confirmado.

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