Glossário Financeiro
O que é EBITDA?
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, usado para medir a geração de caixa operacional.
EBITDA é o lucro operacional antes de descontar juros da dívida, impostos, depreciação de ativos e amortização de intangíveis. É usado para medir a capacidade de geração de caixa do negócio em si, independentemente da estrutura de capital (dívida) e de fatores contábeis (depreciação). Em português, a sigla equivalente é LAJIDA.
O EBITDA permite comparar empresas de setores diferentes ou com estruturas de dívida distintas, pois elimina o efeito dos juros da dívida. Dois concorrentes com a mesma operação mas um mais endividado terão EBITDAs iguais — mas lucros líquidos bem diferentes. Por isso, analistas usam muito o múltiplo EV/EBITDA para comparar empresas.
O EBITDA tem limitações importantes. Warren Buffett e Charlie Munger criticam o uso excessivo do indicador: a depreciação existe por uma razão real — o equipamento vai se deteriorar e precisará ser substituído. Empresas que ignoram a depreciação no cálculo do EBITDA podem parecer mais lucrativas do que são na prática.
Perguntas frequentes
Como calcular o EBITDA?
EBITDA = Lucro Líquido + Impostos + Juros + Depreciação + Amortização. Ou, de forma mais direta: EBITDA = Receita Líquida − Custos e Despesas Operacionais (sem incluir depreciação, amortização, juros e IR). Os demonstrativos financeiros das empresas listadas geralmente divulgam o EBITDA ajustado.
O que é margem EBITDA?
Margem EBITDA = EBITDA / Receita Líquida × 100. Indica qual percentual da receita se transforma em geração de caixa operacional. Empresas de software costumam ter margens EBITDA de 30-50%. Supermercados, de 3-6%. Comparar a margem EBITDA com concorrentes do mesmo setor é a forma mais útil de usar o indicador.
Qual a diferença entre EBITDA e lucro líquido?
Lucro líquido é o que sobra depois de pagar juros, impostos, depreciação e amortização — é o resultado final. EBITDA é o resultado antes dessas deduções — mede a geração de caixa operacional bruta. Uma empresa pode ter EBITDA positivo e lucro líquido negativo (se tiver muita dívida e juros altos, por exemplo).
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