Fox compra Roku por US$ 22 bi e vira gigante do streaming nos EUA

A Fox, empresa de mídia controlada pela família Murdoch, anunciou a compra da Roku por US$ 22 bilhões, segundo a InfoMoney. Com o negócio, a companhia passa a alcançar mais de 100 milhões de lares nos Estados Unidos e salta para a posição de terceira maior empresa de televisão do país.

Por que a Fox quis a Roku?

A Roku não é exatamente um serviço de streaming como a Netflix ou o Disney+. Ela é uma plataforma de distribuição: o tipo de empresa que fica no meio do caminho entre quem produz o conteúdo e quem assiste. Pensa nela como um shopping center digital para canais de streaming. Quem tem uma smart TV sabe bem o que é: aquela tela inicial cheia de aplicativos que aparece antes de você ir direto pro seu favorito.

Ter a Roku significa que a Fox não depende mais de negociar espaço na vitrine de ninguém. Ela passa a ser a dona da vitrine.

Isso é um movimento defensivo tanto quanto ofensivo. O mercado de TV aberta e paga vem perdendo audiência para plataformas sob demanda há anos. A Fox, que historicamente dependeu muito de notícias e esportes ao vivo, estava exposta a esse risco. Com a Roku no portfólio, ela ganha uma fatia relevante do novo modelo de consumo, aquele em que a pessoa decide o que assistir, quando assistir e em qual dispositivo.

O tamanho do negócio em perspectiva

US$ 22 bilhões é um número que pede contexto. Para ter uma ideia, é mais do que o valor de mercado de praticamente qualquer empresa listada na bolsa brasileira, a B3, exceto as maiores como Petrobras e Vale. É também um prêmio considerável sobre o valor de mercado da Roku antes do anúncio, o que indica que a Fox pagou caro pela velocidade: em vez de construir algo do zero, comprou quem já estava lá.

A operação, se confirmada e aprovada pelos reguladores americanos, consolida ainda mais a tendência de fusões e aquisições no setor de entretenimento. Nos últimos anos, o mercado viu a Discovery se juntar à WarnerMedia, a Microsoft comprar a Activision por quase US$ 70 bilhões e a Amazon engolir a MGM. O recado é o mesmo em todos os casos: escala ou extinção.

Quem ganha, quem perde e quem fica de olho

Para a Fox, o ganho imediato é a base de usuários da Roku e a tecnologia de publicidade digital da plataforma, que já gera receitas relevantes mesmo sem produzir um frame de conteúdo. Para os acionistas da Roku, o ganho é o prêmio de aquisição. Para os concorrentes, é mais um sinal de que o mercado está se consolidando e que brigar por audiência vai ficar cada vez mais caro.

Quem observa com atenção são as outras plataformas independentes que ainda operam no modelo de distribuição, além de reguladores antitruste dos EUA, que estão cada vez mais atentos a mega-aquisições no setor de tecnologia e mídia. Não é garantido que o negócio passe sem escrutínio.

O que isso tem a ver com o brasileiro

Diretamente, quase nada no curto prazo. A Roku tem presença limitada no Brasil e a Fox News não está no cardápio do streaming brasileiro convencional. Mas indiretamente, esse tipo de movimento mexe com as decisões das plataformas que você usa todo dia.

Quando grandes players consolidam poder de distribuição, eles têm mais força para negociar com produtores de conteúdo, o que pode afetar quais séries e filmes chegam a quais plataformas, e a que preço. Além disso, para quem investe em ações americanas por meio de BDRs (certificados de ações estrangeiras negociados na B3, a bolsa brasileira) ou fundos internacionais, movimentos como esse afetam o valuation das empresas do setor.

O que observar nos próximos meses é a resposta dos reguladores americanos ao negócio e se outras empresas de mídia vão anunciar movimentos parecidos como reação. Em mercados concentrados, uma aquisição grande raramente vem sozinha.

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