BDR da SpaceX chega à B3 com demanda três vezes maior que a oferta

Os brasileiros que queriam investir na SpaceX, a empresa aeroespacial de Elon Musk, passaram a poder fazer isso diretamente pelo home broker de suas corretoras. O BDR da companhia chegou à B3 no mesmo dia do IPO, negociado pelo código SPCX34 a um preço de estreia de cerca de R$ 50 por papel — um valor de entrada relativamente acessível para um ativo de empresa considerada entre as mais valiosas do mundo.

Demanda que engole a oferta

A SpaceX planejou captar US$ 75 bilhões na oferta pública inicial, mas a procura por parte de investidores institucionais superou em muito esse número. Segundo a Reuters, os pedidos de reserva chegaram a US$ 250 bilhões — mais de três vezes o volume ofertado. Tão grande foi o interesse que os registros de pedidos foram encerrados antes mesmo da abertura da oferta pública, conforme apurado pela InfoMoney.

Isso significa que boa parte dos investidores que tentaram entrar na oferta original ficou de fora. A alternativa, tanto no exterior quanto no Brasil, passou a ser o mercado secundário — ou seja, comprar os papéis depois da estreia, a preço de mercado.

Como funciona o SPCX34 para o investidor brasileiro

O BDR, sigla para Brazilian Depositary Receipt, é um certificado negociado no Brasil que representa ações de empresas estrangeiras custodiadas no exterior. Na prática, o investidor brasileiro compra o SPCX34 em reais pela sua corretora habitual, mas a rentabilidade acompanha a variação do papel da SpaceX lá fora — com um componente a mais: a oscilação do dólar frente ao real.

Vale entender as camadas envolvidas nesse tipo de investimento:

• ✓A performance do BDR depende do preço da ação original no mercado americano
• ✓A variação cambial entre real e dólar também afeta o retorno final em reais
• ✓BDRs têm tributação diferente de ações brasileiras: ganhos são tributados como renda variável, mas dividendos recebidos do exterior têm alíquota de 15%
• ✓A liquidez do papel no Brasil pode ser menor do que no mercado de origem, especialmente nos primeiros meses de negociação

O que é a SpaceX e por que o mercado quer tanto essa ação

Fundada por Elon Musk, a SpaceX opera no segmento de lançamento de foguetes e satélites, sendo a empresa por trás do projeto Starlink — sistema de internet via satélite com milhões de usuários em dezenas de países, incluindo o Brasil. A companhia é considerada uma das mais valiosas do mundo não listadas em bolsa, e o IPO representa um marco para investidores de varejo que nunca tiveram acesso fácil a esse ativo.

A demanda desproporcional — US$ 250 bilhões pedidos para uma oferta de US$ 75 bilhões — reflete tanto o apetite global por empresas de tecnologia e espaço quanto a escassez histórica de ações da SpaceX no mercado aberto.

O que o investidor precisa monitorar agora

Para quem já comprou ou está considerando entrar via SPCX34, o preço de estreia em torno de R$ 50 é só o ponto de partida. Como a demanda superou amplamente a oferta, há risco de volatilidade elevada nos primeiros dias de negociação — tanto para cima quanto para baixo.

A XP Investimentos, em relatório recente sobre alocação para o segundo semestre, reforçou a importância de diversificação e cautela ao montar posições em ativos de renda variável, especialmente os mais concentrados em uma única empresa ou setor. O conselho vale aqui: o entusiasmo em torno da SpaceX é real, mas nenhum ativo é imune a correções.

Acompanhar o comportamento do câmbio também é parte do trabalho. Se o dólar cair frente ao real, o retorno do BDR em reais pode ser menor do que o da ação original em dólares — e vice-versa. Quem investe em BDRs está, em alguma medida, também apostando na moeda americana.

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